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趙子強

10807.7億元！6月16日，A股成交額連續(xù)第5個交易日破萬億元。回顧二季度單月成交額超萬億元記錄發(fā)現(xiàn)，4月份0天，5月份1天，6月份8天（截至6月16日）。

近日A股單日成交額為何持續(xù)超萬億元？在筆者看來，主要緣于以下四大因素：

首先，來自穩(wěn)經(jīng)濟政策的強勁力度和超預期落實。5月25日，國務院召開全國穩(wěn)住經(jīng)濟大盤電視電話會議，超10萬人的參會規(guī)模遠超市場預期。隨后，3次國務院常務會議圍繞穩(wěn)經(jīng)濟持續(xù)細化與落實部署的力度之大超出市場預期：6月1日會議指出，“部署加快穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策措施落地生效，讓市場主體和人民群眾應知盡知、應享盡享”；6月8日會議強調(diào)，“經(jīng)濟下行壓力依然突出，要高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展，各地要切實負起保一方民生福祉的責任，以時不我待的緊迫感推動穩(wěn)經(jīng)濟政策再細化再落實，進一步釋放政策效應”； 6月15日會議指出，“抓住時間窗口，注重區(qū)間調(diào)控，既果斷加大力度、穩(wěn)經(jīng)濟政策應出盡出，又不超發(fā)貨幣、不透支未來，著力保市場主體保就業(yè)穩(wěn)物價，穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟大盤”。

其次，來自5月份亮眼經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)帶來的信心。5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長0.7%，環(huán)比增長5.61%；制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.6%，比上月上升2.2個百分點；企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)為53.9%。可以看到，5月份，國內(nèi)生產(chǎn)需求逐步恢復，就業(yè)物價總體穩(wěn)定，主要指標邊際改善，國民經(jīng)濟呈現(xiàn)恢復勢頭。

其三，來自對增量資金的信心。針對此次美聯(lián)儲超強加息對A股的影響，有分析人士稱，對于全球資金而言，在美國市場動蕩過程中，跨市場資金要尋找獨立且具有相當容量的市場進行資產(chǎn)配置，而中國則是優(yōu)選之一。目前，A股估值正處于歷史較低位置。截至6月16日收盤，上證A股動態(tài)市盈率12.64倍，滬深300動態(tài)市盈率11.92倍。同時，A股市場的流動性也相對充裕。數(shù)據(jù)顯示，5月份新增社融2.79萬億元，同比多增8380億元。同時，M2同比增速從4月份的10.5%加速至5月份的11.1%，達到2020年時的高點。此外，進入6月份以來，北向資金積極布局A股，合計凈買入494.97億元，激活A股投資人氣的同時，也進一步增加了市場流動性。

第四，從財富效應來看，近期，A股市場連續(xù)上漲的個股頻出，截至6月16日收盤，連續(xù)上漲超5個交易日的個股達98只。其中，海汽集團已連續(xù)18個交易日上漲，累計漲幅達274.18%。而個股股價的上漲進一步吸引了場外資金入市。

可以認為，投資者通過每日超萬億元的交易不斷修正著自己對市場的預期，預期的實現(xiàn)也將接踵而至。