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原標題：【豆業云大數據】豆粕現貨大幅波動，關注疫情對區域供需影響

一、豆粕價格暴漲暴跌后近日再度反彈

2022年春節以來，國內豆粕現貨價格持續大幅上漲，一方面外盤大豆大幅走高，另一方面國內油廠大豆、豆粕庫存，飼料廠豆粕庫存都處于偏低水平。但隨著政府開始拋售進口臨儲大豆，以及4月進口大豆不斷到港，豆粕低庫存現狀有望改善。此外，為滿足市場需求，從3月底開始，有關部門每周拋售臨儲進口大豆50萬噸。3月底4月初豆粕價格暴跌，豆粕現貨價格由此前5300元/噸下跌至4350元/噸,跌幅17.9%。清明過后，近日豆粕現貨價格再度反彈至4500元/噸。目前國內主流廠商豆粕現貨報價4240-4550元/噸，市場報價漲跌互現，幅度在100-300元/噸。

圖表1. 近年豆粕期現價格走勢

數據來源：布瑞克農業數據終端

期價方面，截至4月11日，我國連粕2205合約報收于4040元/噸，較前一個交易日反彈88元/噸，作為對比，近期低點為2022年4月7日連粕主力合約觸及的3804元/噸，近期最高點為4495元/噸（2022年3月24日），近期最大跌幅為691元/噸。

2021年下半年至今，我國大豆進口量和油廠大豆壓榨量持續低位，而豆粕價格大幅上漲情況下，畜禽養殖虧損進一步加重，一些企業和養殖采用確保“豬不死”養殖模式，采用方法包括豬“七八成飽”喂養模式，或降低飼料中粗蛋白含量，一些飼料養殖企業，將飼料粗蛋白含量從之前15-15.5%下調至13-13.5%，配料調整，飼料添加豆粕比例從之前20%左右下降至16%左右，減少20%豆粕添加比例，減少部分一般采用玉米、米糠、果渣或其他原料補充。但畜禽存欄較高保證了飼料基礎消費仍存在，2022年以來油廠大豆、豆粕庫存持續下降，4月初全國油廠大豆庫存216.9萬噸，豆粕庫存30.88萬噸，庫存低位支撐豆粕價格再度上漲。近期新冠疫情在多省市爆發更加劇了部分區域的現貨緊張程度，由于豆粕庫存的區域性差異，目前整體豆粕現貨價格呈北高南低。

二、供應增多，需求低迷，豆粕漲幅或將受限

美國農業部4月供需報告證實了全球大豆供應緊張，其中巴西和巴拉圭大豆產量調低，使得2021/22年度全球大豆產量降至3.507億噸，較上月調低310萬噸。但此次美農報告利多有限，一方面巴西大豆減產消息已被市場充分消化，另一方面公共衛生事件影響消費，而高價也對需求產生抑制。

目前國內大豆購銷處于淡季，市場運行總體平穩。隨著政府開始拋售進口臨儲大豆，以及4月進口大豆到港增加，大豆供應情況有望改善。數據顯示，為滿足市場需求，從3月底開始，有關部門每周拋售臨儲進口大豆50萬噸。截至4月8日當周，我國主流油廠總體開機率回升至至38.01%附近，上周為31.28%，周度壓榨量增至132.72萬噸，較上周109.20萬噸環比增加23.52萬噸，環比增幅21.54%。油廠壓榨量增加，預計4月豆粕供應將出現增長。

而豆粕需求則較低迷，4月6-8日，我國主流油廠豆粕總成交量僅為14.68萬噸，日均成交量為2.936萬噸，環比上周的15.88萬噸總成交量下降1.2萬噸，環比降幅7.56%。終端采購心態總體觀望，庫存水平傾向于安全庫存居多。工廠多數以保交貨為主，終端也保守操作，整體采購積極性不高，個別采購也以隨采隨用為主。

進口大豆成本持續高位，畜禽養殖嚴重虧損，高價飼料向下傳導不順，加上氣溫回暖后養殖端對豆粕需求逐漸清淡，且水產養殖并未大規模展開，市場看空后市提貨謹慎觀望。整體供需面分析，豆粕有上漲空間但漲幅受限。此外，還需注意國內疫情發展對豆粕及大豆運輸造成的影響，下游出于恐慌心理或將加快加大備貨，對于某些省內產能不足、依賴外省供應的省份，疫情影響物流運輸將導致短時區域內供需錯配更加嚴重，這種情況下豆粕價格區域分化將加深，部分地區漲幅或相對明顯。

作者：沈園冰